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　　1.推西南证券荐逻辑：公司是压力检测校准仪器全球龙头企业，凭借技术和客户复用，公]司积极进行温度、电学领域的产品横向拓展，完善产品体系。

　　2.此外公司也积极进行产业链纵向深化，推进压力仪器核心元器件MEM康斯特S传感器的自产项目以及SaaS云服务项目，进一步提高公司产品的竞争力。

　　4.公司是压力检测校准仪器全球龙头企业，凭借技术的深厚积累，公司产品逐步实现高端化；同时公司开发迭代能力也保压力检测校准仪器龙头证了新品的快速推出。

　　8.行业康斯特壁垒高，业内公司有较高的盈利能力，康斯特、Fluke等公司产品毛利率常年维持在70%以上。

　　9.目前全球压力和温度检测校准仪器市场空间超过100亿元，Fluke、GE等外国公司主导市场，国产品牌中康斯特已经进入全球第一梯队，在国内中低端产品领域已经占据一席之地，但是在海外、高端领域上仍有较大发300445展空间。

　　10.借助检测校准仪器压力检测校准仪器龙头主业优势，沿产业链打造“校准设备+MEMS传感器+SaaS云服务”的新业务架构。

　　11.MEMS传感器是二次创业发力MEMS传感器校准仪器仪表、变送器等工业仪表的核心元器件，目前被GE、横河电机等少数几家外国巨头所垄断，公司已经启动MEMS传感器IDM项目建设，项目建成后将年产30万套压力传感器芯体，公司预期可贡献2.1亿利润。

　　12.此外，赛博体育为帮助用户进SaaS云平台行设备数字化管理和数据分析，公司将于2021年推出SaaS软件平台，赛博体育进一步提升公司产品粘性。

　　14.公司在压力温度检测校准仪器扩产项目康斯特缓解产能瓶颈，MEMS传感器IDM项目则给公司中长期发展打开了新的空间。

　　16.鉴于公司优良的质地和较大的发展潜力，给予压力检测校准仪器龙头公司2021年45倍PE的目标估值，对应目标价20.25元，首次覆盖给予“买入”评级。

　　17.风险提示：公司扩产项目投产进度不及预期、MEMS传感器IDM项目进展不及预期、公二次创业发力MEMS传感器司新产品推出进度不及预期、中美贸易摩擦、疫情影响下游需求等风险。